«Разница между ростом номинальной и реальной зарплаты — прямое следствие инфляции, которая съедает покупательную способность. Если номинальные доходы растут на 8,4%, а цены, по прогнозам октябрьского опроса Банка России, прибавят 5,1%, то реальный прирост составит именно эти 2,7%. На первый взгляд цифры выглядят скромно, но всё становится ясно, если учесть контекст», — сказал аналитик.

Он обратил внимание на то, что ключевым вызовом для российской экономики остается инфляция, уровень которой в октябре-ноябре 2025 года достиг примерно 8%, что почти вдвое превышает целевой показатель. По его словам, Банк России придерживается жесткой денежно-кредитной политики, чтобы сдержать потребительский спрос и вернуть инфляцию к установленной норме. Замедление реальных доходов населения является ожидаемым результатом: снижение покупательной активности приводит к уменьшению спроса и, как следствие, снижению ценового давления.

«Такая динамика приводит к более взвешенным решениям о покупках. В первом квартале 2025-го мы уже видели рост склонности к сбережениям — люди предпочитают откладывать деньги на депозиты под высокие проценты, а не тратить на крупные покупки. Это нормальная реакция на высокие ставки», — заявил Расторгуев.

Что касается бизнеса, добавил аналитик, текущая ситуация служит сигналом к усилению конкуренции за потребителя, поскольку период легких продаж заканчивается. Вместе с тем он подчеркнул, что при эффективной реализации политики Банка России к концу 2026 года инфляция может снизиться до уровня 4–5%, что создаст предпосылки для стабильного роста реальных доходов населения в последующие годы.